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"沈娜娜苏清歌团圆火锅说明",　　原标题：韩国在野党成员登上独岛：谴责政府“屈辱外交”?呼吁日方就历史问题道歉　　海外网5月1日电据韩国媒体OhmyNews报道，当地时间4月28日，韩国最大在野党共同民主党青年与大学生委员会的部分成员登上独岛（日本称竹岛），举行守护独岛活动。　　参加活动的人员表示，谴责韩国政府对日“屈辱外交”的做法，呼吁日本政府承认历史上的错误并就此道歉。“不道歉就能掩盖过去犯下的罪行吗？如果日方不首先道歉并采取相应的行动，韩日两国就无法建立真诚的、面向未来的关系。”　　独岛位于朝鲜半岛东部海域，面积约0.18平方公里。韩国、朝鲜、日本都宣称对该岛拥有主权。目前，韩国实际控制这一岛屿。（海外网刘强）关键字:

"沈娜娜苏清歌团圆火锅说明",　　来源豹变　　‘核心提示’　　上市首日破发，市值蒸发69.5亿港元，新茶饮第二股不好当。　　作者|叶丹璇　　编辑|刘杨　　新茶饮第二股出现了。　　4月23日，茶百道正式在港交所主板挂牌上市，成为继奈雪之后第二个上市的茶饮品牌，也是今年港交所最大的一笔--**--　　来源豹变　　‘核心提示’　　上市首日破发，市值蒸发69.5亿港元，新茶饮第二股不好当。　　作者|叶丹璇　　编辑|刘杨　　新茶饮第二股出现了。　　4月23日，茶百道正式在港交所主板挂牌上市，成为继奈雪之后第二个上市的茶饮品牌，也是今年港交所最大的一笔IPO。与“新茶饮第一股”奈雪的茶不同，茶百道从品牌发迹之初就采用加盟制。在激烈的新茶饮上市赛道中，茶百道是第一个主打加盟制的上市新茶饮品牌。　　在此之前，对茶百道的破发猜测就甚嚣尘上。茶百道发行价为17.5港元/股，按照发售价与发行股本计算，发行市值约为258.6亿港元。4月23日开盘后一分钟，跌幅超过30%，市值迅速缩水。根据港交所的文件，有人中签10万股，按照收盘价计算，这名股东单日亏了47万港元。　　从市场的反应来看，破发背后的危机不仅仅属于茶百道，还有身后正在排队准备IPO的其他新茶饮品牌。　　上市，最担心的是加盟商　　和创始人喜气洋洋的敲钟照片相比，刘毅所在的茶百道加盟商交流群里的气氛显得紧张。　　一个本地的加盟商最先把上市的新闻链接发到了群里，群里零星有人回复“玫瑰”“鼓掌”等祝贺。另一个正在寻求店铺转让的加盟商语气生硬地泼了一盆冷水：“上市跟咱们有什么关系，赚钱的是老王（茶百道创始人王霄锟）和投资人，我们连口汤都喝不上。”　　寻求闭店或者转让的加盟商不在少数。刘毅说，最先频繁传出同行闭店的消息的时间，大概在2023年年中，“理由无外乎就是原材料价格高，承担不起活动优惠，亏本不做了。”随后的2023年8月，茶百道首次在港交所递交招股书。彼时，茶百道在招股书中宣布成为中国第三大现制茶饮公司，占据6.8%的市场份额。　　在招股书中，茶百道披露的财务数据相当乐观。2021年-2023年，公司营收从36.44亿元增长至57.06亿元，净利润从7.76亿元增长至11.51亿元，经营性现金流连续四年为正。　　从盈利能力来看，茶百道也堪称“闷声赚钱”。下沉巨头蜜雪冰城占据中国44%的现制茶饮市场份额，吸金能力众所周知，但从公开数据的毛利率看，蜜雪冰城的毛利率仅为29.7%，而茶百道的毛利率则在一众IPO的新茶饮中一骑绝尘，高达34.4%。　　不过，蜜雪冰城的盈利来自于庞大且完善的供应链体系，以及这套体系带来的原材料成本优势。换言之，蜜雪冰城赚钱的秘诀只有四个字，薄利多销。然而，毛利率高达34.4%的茶百道，尽管同样走加盟道路，在自建供应链上却显著落后于其他几个同期IPO选手。　　茶百道在招股书中提到，公司与333名供应商合作，此外还有124名供应商。换言之，迄今为止，茶百道的原材料供应仍然依赖第三方。　　一位现制茶饮行业的资深多店加盟商透露，从单店视角来看，茶百道加盟商的毛利率可以说是竞品中最低的。“据我所知，古茗基本平均毛利率40%，益禾堂的毛利率可以去到45%左右，但茶百道在限制加盟商外采鲜果等原材料的同时，供应链建设又相对落后，导致加盟商在原材料这里的成本就高出同行很多。”　　一名中部省份的茶百道加盟商告诉《豹变》，补贴促销常常在9.9元的价格带，这样才能和其他品牌竞争，但一杯鲜果茶的物料成本高达7块多，综合人力和租金成本粗略核算，一杯的成本超过10元，难以盈利。　　这一点也得到了其他茶百道加盟商的印证。一名四川的加盟商表示，因为毗邻总部，所以督导对于四川加盟商的原材料外采限制很大。另一名东部省份的加盟商则证实，即使总部对外采的限制比四川的宽松一些，但加盟商很难通过外采鲜果等原材料盈利，要把采购成本降下来，还是要依赖公司的规模效应，“外采只能说（我们）在某些水果的旺季解一下燃眉之急。”　　茶百道也意识到了供应链的危机，不仅在招股书里反复表示，上市募集资金的主要用途是强化供应链，也在前期融资后强调，资金将用于智能生产加工基地和供应链基地等上游建设。　　然而，和同行相比，茶百道的供应链建设显得有些晚。早在2012年，蜜雪冰城就已经开始建设自有工厂，目前在全国河南、广西、安徽等五个省份设有生产基地。　　古茗的供应链建设也开始得很早。一位古茗内部人士向《豹变》透露，古茗的供应链搭建工作大约是从2016年开始的。招股书中提到，古茗拥有行业内最大的冷链仓储及物流基础设施，97%的门店可以实现两日一配的冷链配送服务。　　食品安全风波背后的暗礁　　愁云惨淡的气氛从3月16日起，就始终笼罩在茶百道加盟商的群里。　　今年3.15期间，茶百道因门店涉嫌更改食材有效期标签意识被点名批评。负面影响来得很快，加盟商们并没有做好这样糟糕的预期。多地加盟商向《豹变》确认，这次事件对营业额的影响巨大，三月下半旬，门店营业额接近腰斩，更有甚者，营业额跌至同比的三分之一。　　距离3.15晚会已经过去一个多月，但很多加盟商对于营业额的恢复缺乏信心。被3.15点名只是为低迷的加盟商们找到了一个决堤的口，危机在此之前就已经初见。一名接近茶百道的知情人士表示，作为茶百道的优势市场之一，上海区域从今年起门店的外卖单量均有不同程度的下滑，总体趋势几乎是腰斩。　　一名江浙地区的加盟商告诉《豹变》，同行的共识是，3.15风波对单店营业额的负面影响，预计会持续半年。　　半年对于竞争激烈的新茶饮赛道来说，是极为珍贵的时间窗口。在新茶饮市场已经确定转为存量竞争的当下，消费者正在变得疲软，同时竞品品牌在不断地加密开店网络，越来越多的加盟商等不起半年。　　食品安全危机的确是压倒一部分加盟商的最后一根稻草。一名刚刚将门店转让出去的前加盟商表示，他从2023年初加盟茶百道，今年第一季度，他的门店一直都无法盈利，本来就已经是苦苦支撑。3.15风波之后，单日营业额更是直接腰斩。　　沉默的加盟商选择了闭店。招股书数据显示，2020年-2022年，茶百道关闭门店数量分别为3家、13家、76家，这个数字在2023年急剧飙升至220家。　　尽管茶百道仍然在试图加速开店，但过去支撑起商业模式的门店加密逻辑似乎正在受到考验，加盟商的留存率和拓店意愿都和品牌的可持续发展强相关。　　根据招股书数据测算，茶百道每年的净关店率已达10%左右。截至2023年末，茶百道的门店数量已经达到7801家，但在公司的口径中，加密规划至少会持续到2027年。　　另一个值得关注的数据则是，2023年，茶百道与663名加盟商终止合作，其中有397家加盟商的门店被转让予其他加盟商继续经营。　　似乎并不是每个加盟商都退出的心甘情愿。一名加盟商告诉《豹变》，茶百道目前的加盟商签约模式和市面上同类品牌略有不同，签约期非常短，坚持一年一签。部分优质点位的加盟商想要转让店面的时候，公司安排的转让价格会“腰斩”。因此，一些有转让意愿的加盟商宁愿在社交平台上招募接手店面的人，也不愿意通过公司。　　2023年8月，茶百道第一次向港交所递表时，一个财务数据引起了外界的关注。截至2023年，茶百道的外卖渠道订单占比已经从2020年的47.6%上升至59%，接近总单量的六成。茶百道也反复在招股书中提及自己与头部外卖平台的良好合作关系，以及通过外卖获得的傲人业绩。　　然而，茶百道在头部外卖平台获得的高曝光率和营业额，背后是无数加盟商向平台献祭的高抽成。一名湖北的加盟商向《豹变》展示了门店的其中一份订单，一杯单价15元的单品，需要固定向平台缴纳23%的佣金和服务费，另外还要承担平台让利给顾客的活动补贴，最终毛营业额只有5元。　　出海和咖啡，下一个财富密码在哪？　　出海，是新茶饮品牌绕不开的发展命题。　　目前市面上的常见新茶饮品牌中，除了古茗对出海这一领域回复稍显谨慎之外，其他品牌早已摩肩接踵地跨到海外去。2018年，蜜雪冰城的首家海外门店落地越南。2019年，霸王茶姬在马来西亚开出海外首店。2023年，喜茶、甜啦啦、奈雪的茶也纷纷锚定东南亚开店。　　这也不难理解，东南亚有较为成熟的奶茶消费市场，不需要进行过多市场教育。同时，东南亚的本土消费品牌并不强劲，可以较为轻易地抢夺用户心智。　　然而，茶百道的海外首店选址却独辟蹊径，在今年1月中旬落地韩国首尔江南区。同时，茶百道还在试图不断复制国内的门店网络逻辑：重点加密。4月，二店首尔弘大店和三店首尔狎鸥亭Galleria店也相继开业。同时，首尔地区还在布局梨花新村店。　　尽管首尔的门店网络越织越密，茶百道招股书中最青睐的区域却还是东南亚。招股书中提到，2024年计划开始建立覆盖泰国、越南及马来西亚等东南亚市场的供应链体系，2025年计划开始设立配送中心，在东南亚扩张。　　不过，据《豹变》了解，东南亚奶茶市场的红利已有接近尾声的趋势，国内的扩张拐点开始在东南亚市场复制。以出海先驱蜜雪冰城为例，在越南，蜜雪冰城承诺过的区域保护范围正在不断缩小，从500米变更为2022年的200米。在这种情况下，茶饮品牌的盈利空间不可避免地被分食，茶百道的中档价位在东南亚市场稍显尴尬，蜜雪冰城和喜茶等分别占据低档和高档价位，想要跑出来并非易事。　　值得注意的是，茶百道的野心也开始在同样内卷的咖啡赛道展现。2024年1月，茶百道旗下子品牌“咖灰”在成都开设首家直营店。尽管茶百道表示，咖灰将作为独立品牌，不参与茶百道门店网络，但招股书中显示，募资的5%将用于咖灰。　　不难看出，茶百道想要借此拓展第二收入曲线。但是，市面上的奶茶品牌跨界咖啡尝试，无论是蜜雪冰城的幸运咖，还是喜茶、沪上阿姨等，暂时都没有一个品牌发展出竞争力。　　在茶百道的供应链仍然相对薄弱的情况下，这会是一条值得走的路吗？　　（应受访者要求，文中人物均为化名）股市回暖，抄底炒股先开户！智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP文章关键词：

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作者：褚家瑜

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