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"小小水蜜桃电影在线观看",  大宗有色金属的上涨周期仍在继续。截至上周收盘,沪铜主力合约站上80170元/吨的高位,创下2006年以来的新高。国际铜价距离1万美元关口越来越近。LME期铜价格在周一日内开盘后便持续走高,最高触及9988美元,续创近两年高位,距离1万美元大关已仅有一步之遥。  与此同时,国际黄金期货价格也再创历史新高,纽约黄金期货上周五收盘价2406.7美元/盎司,结算价2413.8美元/盎司,双双创下历史新高,一周累计上涨1.97%。白银期货价格也进一步上涨,4月19日结算价格每盎司28.84美元,一周累计上涨2.77%。  分析指出,影响铜价走势的关键因素之一是供需关系。当前供应端有多个扰动事件。4月,全球最大铜供应商智利国家铜业Codelco的铜产量出现下滑。这主要因其3月发生矿场事故,旗下的RadomiroTomic矿场暂停了大部分采矿活动,产量跌至20年来新低。预计该矿场到5月上旬才能逐步恢复正常运营。  4月16日,淡水河谷公司表示,巴西一家地方法院再次暂停了旗下Sossego铜矿的运营许可。该矿去年铜产量66800吨,是淡水河谷的第二大铜矿。  此外,全球重要的铜矿出产国——赞比亚因持续干旱导致轮流停电,赞比亚国家电力公司表示,计划要求矿业公司削减高达五分之一的用电需求。赞比亚国家电力公司已向一些矿山发出不可抗力的通知,“这可能会给紧缩的铜市场带来额外压力”。  此前第一量子巨型CobrePanama铜矿被巴拿马政府命令停止运营,该矿企铜产量占全球1.5%;英美资源集团宣布将削减其南美旗舰铜业务的产量等。  长江有色金属网曾指出,随着全球矿产资源的逐渐消耗和开采难度的增加,高品质铜矿山的数量正在不断减少,这使得冶炼端在增产方面面临诸多困难。  此外,地缘政治因素也在影响铜价。据英国政府官网,4月12日,美国财政部与英国协调发布了两项新禁令,禁止伦敦金属交易所(LME)和芝加哥商业交易所(CME)等金属交易所接受俄罗斯新生产的铝、铜和镍。此举目的是阻止俄罗斯从铝、铜和镍出口中获得的收入。  LME铜仓库中,来自俄罗斯的铜占比很高。LME发布按产地划分的金属库存月度报告显示,今年1月,产地为俄罗斯的铜库存为5.48万吨,占总库存11.79万吨的46.48%;2月俄铜库存为5.36万吨,占总库存10.38万吨的51.6%;3月俄铜库存为6万吨,占铜库存9.78万吨的62.13%。  其实,铜产业链的供应紧张压力已持续数月。当前,国内外研究机构对于黄金、铜等资源品价格预期普遍较为乐观。  中金公司预测,铜冶炼厂被动减产可能是2024年下半年及2025年铜市场关注的焦点,减产规模可能扩大。根据铜矿加工费和硫酸价格,铜冶炼厂可能面临亏损风险。若巴拿马铜矿持续关闭、印尼出口禁令落实、铜精矿长单价格大幅低于冶炼厂盈亏平衡线,国内冶炼厂减产幅度可能扩大,铜价有望创下历史新高至1.1万美元/吨。  花旗日前表示,基本情况下,预计铜价将在2024年四季度达到1万美元/吨,并在2026年达到1.2万美元/吨的水平。“铜价有望上行至1.45万美元/吨。”光大证券研究所分析师王招华认为,当前铜行业处于供给紧张,下游领域需求超预期时段,铜价已经进入非常高的价格-需求弹性区域,细微的需求变化将带来铜价的快速跳涨。2024年铜行业步入短缺,2025年短缺幅度将进一步扩大,理论上有望升至1.45万美元/吨。  高盛集团策略师Snowdon认为,铜的最新上涨只是“其成为珠穆朗玛峰前的一小步”,精炼铜供应将出现“非常严重”的缺口。他预测明年的平均价格将达到惊人的每吨1.5万美元。至于黄金,高盛集团更是称其处于“不可动摇的牛市”,并将年底价格目标上调至2700美元/盎司。  《期货日报》援引一德期货分析师的观点称,当前铜市宏观情绪过热,需谨慎对待本轮行情。二季度宏观与基本面有利多共振的支撑,铜价有进一步上行的可能;但无论宏观还是基本面都将迎来现实考验,可能有预期差的存在。一旦现实不及预期,铜价有回调风险。

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作者:轩辕项明



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