厨房中的激战中2字免:洪都拉斯前总统在美国被陪审团认定犯有贩毒罪

来源:央视新闻 | 2024-03-14 03:25:49
中国行业研究 | 2024-03-14 03:25:49
原标题:"厨房中的激战中2字免"
"厨房中的激战中2字免",正在加载

"厨房中的激战中2字免",洪都拉斯前总统在美国被陪审团认定犯有贩毒罪,小鹏汽车大变革:三名联合创始人全部退出核心管理团队



"厨房中的激战中2字免",药明康德,一场价值500亿元的信心之争,陕西华达(301517.SZ):目前公司整体毛利率变动相对平稳,波动较小

"厨房中的激战中2字免",美太空公司:中国航天器可捕捉对接卫星还能摧毁它

青柠影院污在线观看免费

小小水蜜桃高清观看视频

灭火宝贝2010美版哪里可以看

青柠影院在线观看免费高清8

灭火宝贝2010美国

灭火宝贝2010美版演员

成人家庭影院在线看



厨房中的激战中2字免:委内瑞拉总统马杜罗:委总统选举将接受国际观察,AT&T同意从西方石油旗下1PointFive购买碳信用额度,欧洲蓝筹股指数24年来首破5000点大关斯托克600徘徊在纪录高位附近

"厨房中的激战中2字免",  炒股就看,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!  出品:新浪财经上市公司研究院  文/夏虫工作室  核心观点:扣非净利持续亏损,持续攀升的应收款,究竟有没有采取更为激进的市场策略换取市场规模增长呢?四季度持续负增长,公司“应收+投资”两板斧增长策略似乎正在显现。一方面,公司应收款堆高的增长,使得其现金流陷入窘境,公司短期偿债压力巨大;另一方面,在增长乏力情况下,78亿的应收款与商誉未来是否存减值风险?  近日,监管再次明确表态,鼓励A股上市公司分红,对于长年不分红,或者分红比例偏低的公司,将视情况采取硬措施,甚至包括实施ST风险警示等。  Wind数据显示,A股上市以来长期不进行现金分红的公司为-U、、等44家(注:剔除上市不满三年),具体名单如下:  事实上,早在去年8月,监管对《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红和《上市公司章程指引》等一系列规则进行修改,通过制度性文件对低分红或不分红上市公司进行约束。需要强调的是,对于是否需要分红,我们也需要结合行业特点、公司发展阶段、自身经营模式、盈利水平以及是否有重大资金支出安排等因素综合考虑。  通过研究我们发现,对于低分红或不分红上市公司需要警惕以下三大风险:  第一,低分红或不分红上市公司是否出现自身业务仍处于早期或自身商业模式缺陷使得业务造血能力较差导致不能分红情形。即对于现金分红,一般基于以母公司或合并报表口径的可供分配利润孰低的原则,若可供分配利润出现负数,则不能进行现金分红。  第二,对于分红差或长期不分红的公司,需要警惕高增长标的公司的业绩“含金量”。即若其业绩又呈现出高增长,我们需要警惕其业绩真实性或业绩中可能存在的水分。  第三,对于分红差或长期不分红的公司,需要警惕是否存在“轻回报”投资者倾向。这可能主要体现如不断向资本市场融资但却很少回报投资者或出现低分红下巨额理财情形,抑或公司吝于分红背后出现资金流向实控人等情形。  基于以上背景,我们对上市超过三年(含三年)出现低分红或零分红的上市公司进行全面复盘。本文主要复盘低分红公司奇安信。  用亏损砸市场规模?“应收+投资”换取规模增长  2023年,奇安信亏损有所收窄但扣非净利仍处于亏损中。2023年业绩预告显示,公司实现营业总收入64.46亿元,同比增长3.59%;实现归母净利润7130.65万元,同比增长25.07%;扣非净利润亏损大幅收窄,由上一年的-3.06亿元收窄至-9673.36万元。  值得注意的是,对比同行看,奇安信营收增速与同行水平不相上下,但盈利能力表现却弱于同行。  网安行业三巨头之一发布的2023年度业绩预告显示,营收75.68亿元-76.91亿元,较上年增长2.09%-3.75%,净利润1.8亿元-2.02亿元,上年同期该数据是净利润1.94亿元;2023年度业绩快报显示,公司营业收入约为45.29亿元,同比增加2.07%;归属于上市公司股东的净利润约7.35亿元,同比增加17.44%。  值得注意的是,奇安信今年扣非净利润持续亏损,但市场份额却在不断攀升。  根据中国网安产业联盟报告,2022年中国网络安全市场市占率排名前5分别为:奇安信(9.8%)、启明星辰(7.0%)、深信服(6.2%)、(5.6%)、(5.4%)。需要指出的是,奇安信近年的市占率较同行出现较大跃升,具体如下图:  公司究竟有没有采取更为激进的市场策略换取市场规模增长呢?  我们看两组数据,第一组数据公司应收款增长数据,奇安信的规模扩张背后是应收款显著增长。  我们对比公司历年数据发现,近年公司的应收款增速显著大于营收增速。公司是否存在通过宽松的信用政策推高营收规模?这或有待我们进一步观察。  我们再横向对比看,可比同行启明星辰、深信服、等公司。我们发现,公司近年应收账款周转水平也显著低于行业均值,具体如下:  第二组数据,公司的销售费用等情况。截止2023年三季度,奇信安的销售费用为16.59亿元,占同期收入之比为45%。需要指出的是,奇信安的销售费用水平属于行业均值附近,但费率水平排名排在可比行业中前三名位置。  以上可以看出,公司的第一板增长斧来自应收款等加持。除此之外,公司另一个增长秘诀则是来自投资驱动。  以公司2014年收购网神股份为例,该笔收购成为公司冲刺上市的业绩主力军。招股书显示,截至2019年12月31日,网神股份总资产为30.17亿元,占公司合并报表总资产的42.17%;实现营业收入28.21亿元,占公司合并报表营业收入的89.43%;实现净利润3441.14万元,占公司合并报表净利润的6.22%。  奇信安称通过投资参股形式进行战略布局,对自身技术、产品、行业服务能力尚有欠缺的细分领域实现快速切入、产品布局,能够跟踪技术变化趋势、助力自身技术提升。招股书披露日显示,公司通过参股形式布局了24家境内公司。  其中,基于对网络安全行业技术趋势发展和自身定位的研判,快速吸收融合先进技术、弥补自身技术短板、优化技术体系、提升技术能力、开拓新兴网络安全细分领域市场、完善产品布局,公司参股了10家技术型专业网络安全创新企业,包括天空卫士、威努特、和信创天、傲天科技、上海犇众、成都无糖、湖南戎腾、双湃智安、众图识人、云盾信息;基于自身业务发展的需要,建设网络空间安全生态,开拓门槛较高的重要行业和领域,快速融入业务、开拓渠道、打开市场,公司参股了6家行业型专业网络安全企业,包括中电运行、谷安天下、奇安百信、鸿天融达、奇威讯、云智安信。  四季度持续负增长增长两板斧后遗症显现?资金链紧张与商誉减值风险  需要指出的是,奇信安在“应收+投资”两板斧策略在上市前夕获得业绩爆发式增长,公司于2020年7月22日在科创板挂牌上市。公司发行价为每股56.10元,开盘价121.01元,报131.31元,市值突破900亿大关。  然而,公司的增速在上市一年后便开始出现失速,2022年公司营收增速大幅降至7.12%,而2023年预告增速进一步降至3.59%。  事实上,公司已经连续2年四季度出现负增长,且出现扩大趋势。2022年,公司四季度营收增速下降3.3%,2023年同期进一步下降-8.94%。受主要终端客户预算管理和集中采购制度等因素影响,报告期内发行人下半年尤其是四季度的收入占比较高,该等情况符合网络安全行业整体收入的季节性分布以及终端客户所处行业特点。四季度公司营收出现持续失速,这是否意味着“应收+投资”两板斧策略已经开始失效?  由于公司用应收款推高营收,因此公司的现金流表现较差,持续净流出。数据显示,公司近年经营活动净流出累计金额高达近62亿元。  由于公司主业造血能力较差,公司通过IPO等渠道融资获得货币资金也被在快速消耗殆尽,2020年公司货币资金超50亿元,而去年三季报末,公司的货币资金仅剩6.56亿元。  值得注意的是,公司的短期债务偿还压力巨大。截止2023年三季报末,公司的短期借款高达14.65亿元,与货币资金出现明显缺口。若公司应收款回收不畅通,公司的短期偿债压力或不小。  一方面,公司的短期偿债压力较大,另一方面,随着公司应收账款堆积,相关减值风险是否需要投资者高度警惕?截止2023年三季报末,奇安信的应收款高达63亿元,占同期收入之比为171%。此外,截止2023年半年报末,公司一年以上的应收款期末余额为21.64亿元,未来若出现账款逾期,公司应收款或将会成为公司的业绩负累。  与此同时,在公司投资业务驱动模式下给公司带来了巨额商誉,截止2023年三季度末,公司的商誉账面值为15.84亿元。  以网神为例,截止2023年上半年末,网神形成的商誉近6亿元,排名第二。  需要指出的是,网神产品覆盖最为广泛,在上市前夕营收增速极快,2019年达到28.21亿元,同比增长114%,占奇安信全部营收的89%。而2022年,网神营收增速骤降至6%。随着相关标的业绩出现持续下滑,巨额的商誉未来是否可能带来减值风险?这也值得投资者高度关注。  对于公司这种缺乏质量的增长,投资者也提出相关疑问。对此,公司称也调整了对于业务一线人员的考核方式,在毛利的基础上加大了对于回款的考核比重及力度,回款和毛利这两者都是公司在高质量发展阶段的重要目标。股市回暖,抄底炒股先开户!智能定投、条件单、个股雷达……送给你>>海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

"厨房中的激战中2字免",今明天(3月10日至11日),我国降水仍是南多北少,华南部分地区今天雨势较强,有大雨。13日起,南方新一轮阴雨天气又将上--**--  今明天(3月10日至11日),我国降水仍是南多北少,华南部分地区今天雨势较强,有大雨。13日起,南方新一轮阴雨天气又将上线,华南等地部分地区累积雨量大,需注意防范次生灾害。阴雨影响下,南方气温多波动,江南、华南冷暖转换迅速。而北方升温趋势维持,华北多地气温将连创今年来新高。  南方阴雨天气频繁华南部分地区今有大雨  昨天,南方降雨范围增大、强度增强,华南部分地区出现较强降雨,北方大部晴朗干燥,西北地区局地出现较强降雪。监测显示,广西南部、广东中北部、江西南部等地出现中到大雨;青海东部、甘肃南部出现小到中雪或雨夹雪,局地大雪。  今明天,我国降水南多北少的格局延续,其中华南部分地区有大雨。中央气象台预计,新疆北疆北部、西藏西部、青海东部和南部、甘肃南部、川西高原、内蒙古东北部、黑龙江西北部、辽宁东部等地部分地区有小到中雪或雨夹雪,其中,辽宁东部等地局部地区有大雪(5~6毫米)。辽东半岛、陕西中南部、四川盆地南部、贵州大部、江南大部、华南、台湾岛等地部分地区有小到中雨,其中,广西东南部、广东中北部等地部分地区有大雨。  明天,南方降水减少、减弱。预计,新疆南疆西部山区和北疆北部、西藏大部、青海南部、吉林东南部、辽宁东部等地部分地区有小到中雪或雨夹雪,其中,辽宁东北部、吉林东南部等地局部地区有大到暴雪。西藏东南部、辽宁中南部、江南中东部和南部、华南中东部和南部、台湾岛等地部分地区有小到中雨。  后天,新疆南疆盆地、西藏北部和东部、青海南部、甘肃南部、川西高原等地部分地区有小到中雪或雨夹雪,其中,西藏东部等地部分地区有大雪。西藏东南部、甘肃东南部、陕西南部、四川东部、重庆、贵州、云南东南部、湖南大部、广西北部、台湾岛东部等地部分地区有小到中雨。  气象部门提醒,今天华南部分地区雨势较强,公众雨天出行请留意交通安全。13日起,南方新一轮阴雨天气上线,华南部分地区还将有大雨,广西、广东等地部分地区累积雨量大,需防范次生灾害的发生。  北方多地气温将连创今年来新高江南华南冷暖转换迅速  最近两天,北方大部晴朗天气控场,气温也维持上升趋势,明天陕西南部、河南、河北南部、山东西南部等部分地区最高气温或超20℃。城市中,石家庄最高气温将达17℃,西安更是可能达到20℃,郑州也有22℃,都将是今年以来最暖的一个白天。  明后天,有冷空气短暂来扰,东北地区、华北、黄淮等地气温将先后下降4~6℃。降温过后,北方气温还将发力冲高,到14日,最高气温10℃线将北抬至吉林北部一带。不过,北方大部夜间升温速度不及白天,昼夜温差加大,西北、华北等地部分地区温差将超过15℃,公众早出晚归要注意添衣。  南方阴雨天气比较频繁,气温也随之波动起伏,其中,江南、华南部分地区气温起伏更为明显。今天,受到阴雨和弱冷空气共同影响,广西、广东、湖南等地最高气温多在15℃上下,体感湿冷。明后天,南方降雨明显减少减弱,江南、华南等地最高气温将迅速升至20℃以上,像是南宁,今天最高气温仅有15℃,明后天将骤升至23~25℃。13日南方阴雨再度增多,气温又会下降。公众请根据天气变化及时调整着装,谨防感冒。

"厨房中的激战中2字免",
作者:太叔祺祥



佛慈制药:调整主营中成药产品出厂价平均提价9%

"厨房中的激战中2字免",洪都拉斯前总统在美国被陪审团认定犯有贩毒罪,科尔曼·多明戈加盟《迈克尔》饰演乔·杰克逊,美军无人机中东发现不明飞行物:银色球体呈半透明状,俄称拦截乌军航空制导炸弹乌称打击俄防空系统,每经记者实探钟薛高总部:公司正门暂时关闭

"厨房中的激战中2字免",美国芝加哥周末多地发生枪击案造成18人中枪3人死亡

"厨房中的激战中2字免",
总监制:建听白

监 制:艾墨焓

主 编:菅点

编 审:老博宇

(文章未经授权不得转载。)

点击收起全文
扫一扫 分享到微信
|
返回顶部
最新推荐
正在阅读:厨房中的激战中2字免:洪都拉斯前总统在美国被陪审团认定犯有贩毒罪
扫一扫 分享到微信
手机看
扫一扫 手机继续看
A- A+